5月之后，现货价钱上方压力渐渐表示，周末寰球均价14.52元/kg，跌破了4月份寰球均价的低点。同期，市集预期对后市也渐渐向悲不雅转动，2025年的猪价会就此堕入低迷，或是后市仍有变数，是本文要参谋的问题。
一
牌没出最大
某一个利多/利空成分影响最大的时候是这个成分还莫得被寰球意识到的时候。比如，2024年末市集关于2025年全年的猪价心态荒谬悲不雅，一方面寰球年末把库存压力对短期价钱的影响放大到了2025年全年，另外一方面也对行业库存水平偏低的情况揣度不及，旧的利空过度响应，新的利多揣度不及，盘面临前期悲不雅预期建造教育了不小的反弹。
跟着新的利多被市集看见况且反复参谋，利多的力量也在渐渐败落。比如，3月看到的历史最高的标肥差经过了2个月的技艺，150kg体重段的价差依然抹平致使倒挂，二次育肥的栏舍运用率从不及2成擢升到了4成以上，集团企业的出栏均重也上移了5kg傍边。相对详情的是，前期利多成分预期差最大的时候依然夙昔。
二
枪弹再飞会
利多成分的还能络续多久尚不祥情，但也不至于到了师老兵疲的境地。“牌没出最大”也适用于利空成分。比如咱们前边提到的，“价差抹平、体重加多、栏舍4成”以上威力最大的时候是在4月中旬，跟着市集看到况且渐渐参谋，避讳的矛盾运行迟缓浮现，矛盾的浮现进程亦然压力运行消化的进程。
这一轮现货下降到仍然有待不雅察，但咱们也冷漠一个设计仅供参考。五一之后的需求相对平方，站在养猪的情怀来看，概况率是但愿把猪卖到有需求的时候，因此五月中旬可能不是压力开释最彰着的时点，反而是端午节前备货的阶段可能是抛压最大的时候，晴朗节后上的二次育肥在这个技艺窗口体重基本到达了300斤傍边，端午节前的行情反而可能体现压力。而端午节后，惯性的念念维来看，一方面端午节后需求枯竭了撑握，另一方面大猪不易过夏天可能导致压力在6月进一步开释，但反过来想6月反而是二次育肥抄底的月份，股票开户端午节后的行情可能会络续一段低迷，但预期的低迷莫得杀青可能反而随机很差。
关于LH2509合约来说，最大的利空是库存压力从3月份握续向后积压，上方的空间越来越小，现货价钱的核心迟缓下移，到了3季度积存的压力运行崩溃。因此，压力消化关于09合约来说不是赖事，况且产能的规复不是一蹴而就，二次育肥由于仍故意润空间，仍会有底部托市的能源，而当今存栏的猪也会不在5-6月的技艺倾城而出。因此，短期现货有压力，盘面可能不好涨，但向下的空间可能也不大，当今的阶段需要恭候利空的靴子澈底落地。
三
看准了再打
下半年两个问题：产能究竟规复了若干？破钞到底如何？从咱们频繁对生猪的贯通来看，生猪的破钞概况率不是一个核心问题，因此盘面的订价也给出了一定的产能规复的空间。但14元以下的价钱水平能消化若干矛盾，这个问题很难说的了了。
因此，咱们可能需要找到一个基点，比如说看到了最大的库存，最佳的破钞，阶段性的高价，去找契机空配。或者说，咱们找到阶段性最大库存抛压、最大的供给、最差的破钞，去找契机多配。当今的市集更多地处于中间现象，矛盾仍然需要积存。但全体而言，产能规复+供应后移，中长久利空的契机相对比利多的契机更大一些。
四
论断
论断方面，5月份现货仍有下行压力，但盘面进一步下降的空间可能不大，后续09合约反弹高度取决于畴昔1-2个月大猪压力的消化进程，以及资金参与的意愿。一朝现货价钱带动盘面反弹，可能会给LH2511和LH2601合约相对好的空配契机，畴昔握续不雅察，矛盾不大，保握耐性。
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