国金证券股份有限公司姚遥，唐雪琪近期对华光环能进行推敲并发布了推敲禀报《环保&电站工程承压影响短期功绩，氢能终了订单轻松》，给以华光环能买入评级。
华光环能(600475) 环保&电站工程承压影响短期功绩，氢能终了订单轻松 4月28日，公司发布2024年年报及2025年一季报。2024全年公司终了贸易收入91.13亿元，同比-13.31%；终了归母净利润7.04亿元，同比-4.98%；2025年一季度贸易收入19.65亿元，同比-32.25；终了归母净利润1.29亿元，同比-30.77%。 功绩短期下滑，主要受到工程业务承压和Q1季节性身分影响。公司2024电站运营、环保运营板块功绩庄重增长，营收区分+15.6%、+8.11%，装备制造收入也有所回暖，环保、节能高效发电斥地营收区分+21.1%、+18.74%。公司2024年功绩下滑主要受到电站工程、市政环保工程及奇迹的影响——其中，电站工程奇迹营收-70.1%，主因光伏组件价钱波动剧烈、新动力消纳和形式收益省略情趣增多、市集竞争热烈等；而市集环保工程奇迹营收下滑（-37.6%）主因板块业务逐渐向较高毛利业务转型、减少部分低毛利业务，问道配资因而毛利率同比上行6.06pct。公司1Q25功绩下滑除汽锅居品出货季节性波上路分外，也相似受到电站工程及市政工程业务削弱的影响。 碱性电解水制氢斥地终了订单轻松，火改居品启动熟练。2024年，公司完成首期500MW范围的制氢斥地智能化出产基地，同期坚忍了上海联风2×100Nm3/h订单，并中标现在环球最大体量的绿色氢氨醇一体化形式——中能建松原氢能产业园形式中部分制氢斥地及系统，在实质落地把握方面终了轻松。央国企牵头绿氢示范形式接续落地，共约170万吨形式已开工，七星优配关于斥地企业而言，形式警戒现阶段是关节。公司在具备形式背书以及与江苏省特检院、中能建氢动力公司、中石化广州工程公司等成就了计策连接推敲的配景下，后续有望合手续获得范围化订单。火改居品方面，公司纯真性低氮高效燃煤汽锅时期及居品完成熟练调试，端正年底，形式已终了汽锅20%低负荷踏实启动，负荷0-110%纯真可调，NOx排放较校阅前下落40%，何况公司已与山东、陕西等地意向客户深度疏导议论并完成了形式报价，后续将终了市集范围化把握。 公司动作环保动力范围头部企业，积极切入布局火电纯真性校阅和电解水制氢斥地范围，咱们瞻望公司25-27年区分终了归母净利润8.0/9.5/11.2亿元，EPS区分为0.83/0.99/1.17元，公司股票现价对应PE估值区分为10.7/9.0/7.6倍，守护“买入”评级。
本站数据中心阐述近三年发布的研报数据筹算，华源证券刘晓宁推敲员团队对该股推敲较为真切，近三年预测准确度均值为67.5%，其预测2025年度包摄净利润为盈利9.52亿，阐述现价换算的预测PE为8.78。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增合手评级1家。
以上内容为本站据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资忽视。