近日，唯品会发布了2025年一季度财报数据。财报娇傲，唯品会2025年第一季度举座GMV为524亿元，穿着类商品事迹扫尾正增长；公司净营收263亿元，Non-GAAP净利润23亿元。其中，平台活跃用户数4130万，超等VIP活跃用户数同比增长18%。
国度统计局数据娇傲，本年1—3月份，什物商品网上零卖额29948亿元，增长5.7%，其中，吃类、用类商品永别增长14.0%、5.6%，穿类商品下落0.1%。国内感性消耗、严慎支拨的消耗大配景未变，给衣饰等可选消耗增长带来影响。
在此配景下，华泰证券以为，唯品会的中枢衣饰品类销售靠近着一定高基数压力。中金证券以为，瞻望公司2025年2Q收入延续承压趋势，冷落不雅察公司强化商品力的政策对收入端可能的带动。
唯品会董事长兼首席实际官沈亚暗示：“为卤莽市集的快速变化，咱们在近期运行了组织变革，以更好地聚焦买手制妙品政策。接下来，咱们会赓续加多高价值品牌妙品供给，加快推动工夫和处事翻新，为更多用户创造可感知的相反化价值。”
在财报电话会上，唯品会贬责层先容说念，跟着电商平台巨额拉长促销周期，面前哨上消耗正在从“促销囤货”转向“随买随用”，消耗者会精选优质、有价值的商品下单。贬责层暗示，当今来看，二季度的消耗趋势比一季度略好，股票瞻望下半年公司举座GMV同比旧年仍将保抓沉稳，不会出现大起大落。
行业层面，当下衣饰品牌、企业正在通过聚焦场景化、圈层需求分化明显的消耗新趋势，向擢升衣饰品性、越过个性化家具筹划标的调遣。为强化商品力上风，唯品会抓续鼓励“唯品独家”联接，与繁多品牌打造相反化商品，借此留下更多高价值用户。规矩本年3月底，已有两百多个品牌与平台开展“唯品独家”联接。
会员方面，一季度，唯品会SVIP用户孝顺了平台销售的51%。为卤莽行业高强度竞争，唯品会升级了SVIP权柄，以加强会员留存。一季度，唯品会在线上线下共举办二十余场私享特卖举止，眩惑约30万SVIP用户参与。针对家庭用户消耗偏好，唯品会为SVIP用户提供更多特质活命权柄，如长隆主题乐土、酒店金卡升级等。
“咱们以为SVIP全年保抓双位数增长不是问题。”贬责层在电话会上表露，“肯定SVIP的留存会更高。”
推崇期内，唯品会按筹谋稳步鼓励股票回购事项。被问及股东答复，贬责层表露，本年迄今，已参预超4亿好意思元用于股东答复。贬责层进一步强调，如之前所发布的，2025年公司将通过回购和分成的花式将不少于2024年非GAAP净利润的75%用于回馈股东。
尽管一季度收入承压，但华泰证券以为，积极的股东答复举措为唯品会提供了一定的估值救助。财报发布前，高瓴旗下HHLR重仓个股名单发布，唯品会位列前十。巴克莱银行分析师近期保管唯品会买入评级，保管观念价20好意思元。
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